Lancée au Salon de l'automobile de Paris en 1955, la première 250 Europa GT ressemblait à s'y méprendre à la 250 Europa lancée deux ans plus tôt. Cependant, sous la carrosserie du coupé conçu par Pinin Farina, beaucoup de choses ont changé. Le changement le plus important fut évidemment le remplacement du moteur à bloc long Lampredi que l'on trouve dans la 250 Europa, par le moteur à bloc court Colombo. Les deux moteurs avaient une cylindrée similaire d'un peu moins de trois litres, toutefois les similitudes n'allaient pas plus loin.  

Le V12 à bloc court de Gioacchino Colombo a été vu pour la première fois en 1,5 litre dans le premier modèle de Ferrari, la 125 de 1947. Il a quitté Ferrari peu de temps après cette conception initiale, mais son successeur, Aurelio Lampredi, a continué à développer le moteur à bloc court en parallèle avec une version à bloc long de sa propre conception. La conception étant très similaire à celle de la 375 America, plus grande, il était compréhensible que la 250 Europa partage également son bloc moteur, même s'il existait déjà une version de 3 litres du moteur à bloc court.

L'un des plus grands avantages du Lampredi en tant que moteur de voiture de série était sa conception simple, avec des culasses indétachables. Pour les courses, le moteur Colombo, avec sa construction entièrement en alliage et ses culasses séparées, était le V12 le plus adapté. Le V12 Colombo de trois litres avait fait ses débuts victorieux en compétition lors des Mille Miglia de 1952. Sur la base de la 250 S victorieuse, Ferrari a produit une série de trente et un exemplaires de 250 MM (Mille Miglia) équipés de différentes carrosseries dont la Pinin Farina Berlinetta était la plus courante.

La disposition générale du châssis était similaire à celle de la 250 Europa. L'utilisation du moteur à bloc court permettait de raccourcir l'empattement de 200 mm, soit 2600 mm au total. La tenue de route avait été améliorée en remplaçant le ressort à lames transversal unique que l'on trouvait sur la suspension avant de toutes les voitures de course/route Ferrari précédentes par deux ressorts hélicoïdaux. Des amortisseurs à friction Houdaille ont été utilisés à l'avant et à l'arrière.

Au total, trente-quatre Europa GT ont été construites, dont une grande majorité de voitures routières équipées de carrosseries Pinin Farina Coupé. Précisément, 28 Pinin Farina Coupé ont été construits, dont deux aux spécifications "Compétition" (voir ici). Lorsque la production des 34 premières 250 GT a été achevée, le nom "Europa" fut abandonné.