Pour sa nouvelle F2 de 1 litre, Lotus a basé son travail sur la monocoque de la 27. Le châssis était en acier, avec de la place pour un réservoir de 41 litres de carburant sur chaque flanc. La suspension a été modifiée et entièrement ajustable (ce qui a permis de combler une lacune de la 27) et le moteur Cosworth SCA de 115 ch et 998 cm3, avait été incliné de 32 degrés, ce qui avait permis de légèrement décaler la boîte de vitesses Hewland, et obligeait à avoir des arbres de transmission de longueurs inégales. Harris a fait rouler quatre voitures (sur les douze construites) et ses pilotes ont remporté sept courses en une saison où Brabhams était le concurrent à battre, Clark en gagnant six et Stewart une.

Une version 32B équipée d'un moteur Climax de 2,5 litres a été construite pour les courses de Tasmanie, et conduite par Clark pour remporter cinq courses au début 1965.